格雷厄姆说：“买股票就是买公司，应该以低于公司当前净资产2/3的价格购买。” 基本投资法又称烟头股投资法。
巴菲特说：“股票、债券或企业的价值取决于以适当的贴现率对资产剩余寿命内的所有自由现金流进行贴现所获得的价值总和。 “ 这句话给出了一种基于自由现金流的投资方法。
一家公司的流动资产减去总负债就可以粗略估算出一个公司的流动净资产，所以烟头股的投资方法并不难。 只要会加减乘除，懂财报，就能找到这样的公司。
遗憾的是，由于金融市场环境的变化，这种方法已经不适合现在的股市了。
现在以自由现金流为基础的投资方式已经成为价值投资的主流，也是一种比较科学的投资方式。 若企业第n年的自由现金流量记为Cn，折现率记为r，在持续经营假设下，企业未来自由现金流量现值之和 年为：
公司的可变现净资产记为a，则公司的内在价值为PV(C)。
